近日，商业航空热度爆棚，成为资本市场及投研圈的“C位”。
券商中国记者注意到，仅过去一周，“商业航天”相关的深度研报及电话会议就已井喷，不少券商联合多行业发布系列研报，通信、计算机、机械等分析师纷纷“跨界”研究。记者在进门平台看到，近一周内已有26场主题电话会议，一些热门会议参会人数突破500人。
相关上市公司也获得机构热捧。券商中国记者发现，本月以来已有14家商业航天相关上市公司被机构调研，部分热门公司获得上百家机构关注。
电话会、研报井喷！分析师“肝到冒烟”
随着商业航天板块近期集体上涨，相关概念成为投研圈的“顶流”。
券商中国记者了解到，过去一周，商业航天成为各机构研究重点，行业深度研报及个股研报数量激增，电话会议数量众多。有相关领域分析师透露，近期客户询问频繁，路演、调研忙碌至极，可谓“肝到冒烟”。
值得一提的是，从传统行业分类来看，航空航天板块过去多由国防军工行业分析师主导研究，但近期包括通信、计算机、机械、人工智能等行业的分析师纷纷“跨界”，追逐“商业航天”赛道，热度直追此前爆火的半导体、人形机器人、光模块等热门概念。
例如，12月26日，中邮证券人工智能团队发布近30页的深度研报《商业航天：破局上天瓶颈，解锁太空算力》；开源证券国防军工团队本周发布研报《太空算力有望推动商业航天产业变革》；中信证券国防与航空航天团队推出《商业航天新阶段下的投资视角》；华西证券计算机团队发布《运力之争，全球商业航天价值重构》等研报。
不少券商推出商业航天系列研报，深入剖析产业链。例如，东吴证券计算机团队近期连续发布多篇研报，包括《商业航天还有哪些事件值得期待？》《中国可回收火箭首飞在即，把握商业航天拐点机会》《商业航天：奇点时刻，航天强国》等。国泰海通近期发布了系列深度研报，如《大时代的序章，卫星互联网新机遇》《太空算力的崛起，算力模式演变和中美路径探索》。广发证券也推出了商业航天系列研报。
不仅研报数量井喷，电话会议的热度也居高不下。记者在进门平台看到，近一周内已有26场商业航天主题电话会，多场会议吸引数百人参会，热度爆棚。
例如，长江证券研究所12月25日举办了两场电话会，主题分别为《产业提速，拐点明晰，商业航天后续投资机会展望》和《商业航天进入密集催化期，本轮行情有何异同？》，均吸引超500人参会，热度可见一斑。
申万宏源研究所本周推出《申万商业航天系列巡讲》的第8至12期，累计吸引超千人参与。国泰海通研究所12月24日举办了商业航天多行业联合系列电话会，涵盖卫星制造、元器件、通信、算力等，参会人数超300人。
多家上市公司被机构扎堆调研
Wind数据显示，A股商业航天概念股中有14家上市公司本月受到机构调研，其中广联航空、超捷股份、菲利华等公司被超50家机构扎堆调研。机构关注度较高的公司还包括斯瑞新材、电科数字、陕西华达、通宇通讯、航天南湖等。
例如，广联航空于12月24日接待开源证券、国海证券等机构调研。调研中，公司介绍，近期与文昌国际航天城签约合作，旨在深度接入区域“火箭链、卫星链、数据链”产业生态。同时，公司正稳步推进收购天津跃峰，后者深耕航天装备制造多年。
超捷股份近期同样热门，12月以来已6次接待超80家机构调研。最新一次调研中，超捷股份表示，其商业航天业务专注于火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等。2024年公司已完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司。
投资主线地位确认？
券商普遍认为，商业航天产业正迎来历史性发展拐点。部分机构甚至认为，商业航天的投资主线地位或将得到确认。
政策方面，12月26日，上交所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，意味着商业火箭企业登陆科创板有了明确细则。
湘财证券认为，国家将“航天强国”战略升级为国家蓝图，明确商业航天为新增长引擎，政策强力驱动下产业迎来历史性发展拐点。建议重点布局两条核心赛道：一是商业火箭产业链，包括火箭总体、发动机及核心配套的环形锻件、特种连接器等；二是卫星制造与应用链，涵盖卫星平台、通信载荷、核心芯片及地面设备。这些环节将直接受益于发射需求放量和技术迭代带来的价值提升，具备较强业绩弹性。
中邮证券人工智能团队指出，商业航天行业正遵循SpaceX“猎鹰9”验证的“低成本、高频次”技术范式。我国“朱雀三号”等可回收火箭已进入关键验证阶段，目标复制成本革命路径；卫星规模化制造方面，国内年产超500颗的智能生产线已现，海南文昌卫星超级工厂预计2025年底竣工，将大幅降低单颗卫星成本；发射频次提升方面，海南商业发射场等专用基础设施投用，将系统提升发射保障能力。
该团队认为，未来我国发射成本预计快速下降，助力商业航天突破规模化临界点，从技术验证迈入市场快速扩张新阶段。他们还明确看好太空算力，随着可回收火箭与批量制造突破“上天贵、组网慢”的瓶颈，商业航天步入“建得起”的规模化时代，未来或将开启商业化路径，太空算力作为重要场景受到国内外普遍关注。
中信证券指出，随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天投资主线地位即将确认。中国星网和G60千帆星座陆续进入批量发射阶段，海南商业航天发射场和商业运载火箭亦已投入使用，大运力、低成本趋势引领商业航天开启新时代。当前投资热点集中于太空算力和可回收火箭，且低轨通信卫星链细分领域已有基本面逻辑及订单支持。
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