分类： 股票

近期消费赛道活跃，多家顶级资本逆势加码并购知名消费品牌，尽管整体消费市场增长放缓且增速低于历史水平。资本选择现金流充沛、品牌影响力强、具备稳定门店网络的企业进行“抄底”，看重其周期性低谷中的议价空间和长期潜力。未来消费市场将聚焦性价比创新、小众即时愉悦产品及自我完善类消费等三大趋势。随着市场和企业结构调整，资本逐步优化退出路径，推动投资与退出闭环的形成。

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美国政府结束停摆后，经济数据积压影响关键指标准确性，美联储对抗通胀仍持谨慎态度，12月降息预期显著下降。受高估值和通胀担忧影响，科技股尤其人工智能板块遭抛售，市场出现轮动，医疗保健和金融板块表现较好。投资者关注即将公布的英伟达财报，其业绩表现可能决定短期市场趋势。整体市场技术支撑尚存，11月至12月存在牛市季节性机会，但风险依然存在。

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近日，中国白酒九大品牌主力产品终端零售均价普遍上涨，其中贵州茅台飞天和洋河梦之蓝M6+涨幅明显，五粮液普五八代和青花郎价格有所下跌。整体九大单品组合价格终端止跌回升。同时，抖音平台已关停所有非授权茅台店铺并禁止低价销售，针对虚假低价宣传开展专项整治，官方否认价格管控，指谣言背后有竞争平台操控。新浪财经“酒价内参”持续提供可信赖的中国白酒市场价格数据。

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杭州云深处科技作为“杭州六小龙”之一，专注于四足机器人及相关智能机器人产品，已完成7轮融资，营收位居行业第二，年收入达数亿元。公司由浙大博士朱秋国创立，产品广泛应用于电力巡检、应急消防等领域，并已进入国际市场。近期完成股份制改造，释放IPO信号。与宇树科技、强脑科技等同行一道，受益于国资和险资的持续支持，推动硬科技领域的发展和产业化进程。

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2025年11月，东方甄选创始人俞敏洪正式宣布孙东旭因个人原因离职，终结了这位曾被寄予厚望的核心管理者在公司的历程。孙东旭自2007年加入新东方，历任多职，曾是推动东方甄选电商转型和打造主播董宇辉的重要人物，但2023年底“小作文风波”导致其被免去CEO职务，此后关系逐渐疏远。俞敏洪历经多次核心合伙人及CEO的离去，从徐小平、陈向东到孙东旭，无一例外，他始终是新东方铁打的掌舵人，却频频经历“流水”的接班人离开。面对流量压力和内部矛盾，俞敏洪坚持亲自接管管理，但其柔弱与宽容的管理风格也被外界诟病，未来如何建立稳固、不依赖个人的用人体系成为其亟待解决的问题。

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高瓴资本旗下HHLR Advisors三季度美股持仓市值增至41亿美元，增幅32%，中概股成为主要加仓方向，新进百度并增持阿里巴巴、拼多多等。百度股价因AI战略和自研芯片突破上涨54%，成为新十大重仓股。多家资管机构同步加仓科技股，如景林资产大幅增持谷歌和英伟达，伯克希尔·哈撒韦首次建仓谷歌-A。业内人士看好以AI和创新药为核心的科技板块发展潜力。HHLR三季度减持部分获利科技股，显示机构对科技及中概股的持续关注和布局。

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宇树科技完成IPO辅导，美国向台出售3.3亿美元军售遭中方强烈反对，中方警告美日勿介入台海局势，解放军报称日本武力介入必遭迎头痛击。多家中国航司宣布赴日航班机票可免费退改。特朗普宣布将开展核武器试验但未透露细节，调整农产品关税政策并处理爱泼斯坦案。香港保安局提醒赴日港人注意安全。美国陆军部长指责防务承包商误导军方采购。中方已做好对日实质反制准备，要求日本收回挑衅言论。

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毕盛资产创始人王国辉在专访中强调，毕盛专注中国市场，凭借自主研发的“4 Alpha-视角”投资框架和极度纪律化的投资流程，实现持续超额收益。尽管中国资本市场仍处发展初期，但长期向好趋势明确，且地缘政治成为新挑战。中国资产在全球投资组合中的重要性日益凸显，缺乏配置中国股票是全球投资人的最大风险。毕盛重视价值投资哲学传承，未来将深化中国业务布局，推动全球与中国资本市场的沟通交流，实现长期价值增长。

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中国私募股权机构大钲资本正在评估竞购英国咖啡连锁品牌Costa咖啡，若成功将与其持股的瑞幸咖啡形成协同效应，推动双方国际拓展。与此同时，中国PE机构对国际消费品牌的并购热潮持续升温，近期多起收购案已落地，包括CPE源峰控股汉堡王中国、博裕投资入股星巴克中国业绩均引发市场关注。国际品牌出售中国业务成为趋势，因中国本土品牌发展及管理者能力提升，国际品牌寻求通过剥离或合作应对中国市场挑战。整体来看，中国PE机构正趋向深度参与国际消费品牌中国及全球业务整合，开启新一轮消费产业整合周期。

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宇树科技已完成首次公开发行股票（IPO）辅导工作，中信证券作为辅导机构，认为公司治理制度完善，符合上市要求。辅导工作自2025年7月7日开始，报告于11月10日完成。

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