地缘政治环境进一步复杂，贵金属和有色金属价格持续走高。随着现货黄金首次突破4800美元/盎司，一些投资者开始关注有色金属的“平替”产品——“投资铜条”近期引发热议。
业内人士提醒，“投资铜条”并非标准投资品，流动性差，难以实现二次流转。投资者应重点关注场内标准投资品种，尤其是ETF产品。
数据显示，自去年以来，有色金属主题ETF产品的涨幅已超过120%，远远超过铜本身约33%的涨幅。
“投资铜条”并非标准投资品
随着贵金属价格连创新高，不少投资者期望寻求“平替”产品，因此现货铜受到关注。
在多家网络社交平台上，深圳水贝的“投资铜条”引发广泛讨论，市面还出现了纯铜999.9的投资铜条，规格有500克和1000克。然而，尽管询问热烈，实际购买量较少，多数销售“投资铜条”的商家明确表示只卖不回收。
去年铜价大幅上涨，全年涨幅超过33%。2026年初，铜价连续刷新高位，1月14日，伦敦金属交易所（LME）期铜一度达到13407美元/吨历史新高；国内铜期货价格也突破每吨10万元大关。
“所谓投资铜条并不是标准投资品。”格林大华期货副总经理王骏表示，目前无论是期货市场还是现货市场，都没有以克为单位的铜交易标的，铜主要以吨为单位计价。“以克计价的投资铜条”，很可能最终变成购买者的个人收藏品，难以实现市场流通和投资变现。
有色金属ETF投资更具性价比
随着AI数据中心等新兴产业的兴起，有色金属正成为核心增量需求领域，铜和铝在电力及冷却系统中的依赖度显著上升。在“AI资本开支增长”及全球能源转型背景下，铜、铝凭借其关键材料属性，获得长期需求支撑，推动价格中枢稳步上升。
业内人士提醒，尽管有色金属投资表面热度高，实际投资难度不仅在于资金门槛，更核心是对行业运行规律的理解。相较于现货投资，ETF产品更适合作为投资渠道，且已有更多资金持续流入该类产品。
与铜价走势相比，更多资金通过有色金属主题ETF产品参与铜类上市公司的上涨行情，这类ETF产品波动弹性更大。数据显示，自2025年以来，多只有色金属ETF涨幅超120%，且有色金属主题ETF（剔除黄金）净申购额超510亿元。其中，含“金、铜、铝”比例最高的有色金属ETF基金（代码516650）获得连续资金流入，近18个交易日累计净流入达107.74亿元。截至1月20日，该基金规模达到145.5亿元，较2025年底的65.9亿元增长79.6亿元以上。
有色金属短期供应难以快速提升
随着贵金属和有色产品价格持续攀升，国内外交易所纷纷采取降温措施。1月20日晚，上期所发布通知，集中调整铜、铝、黄金、白银期货相关合约的交易保证金比例及涨跌停板幅度。这是2026年首次调整铜、铝期货的风控参数。
国信期货首席分析师顾冯达表示，此举针对近期国际金属价格的高波动性及春节长假前的敏感时点，是国内期货交易所加强监管、防范系统性风险的针对性措施，旨在引导市场理性参与，维护交易秩序稳定。
摩根士丹利全球大宗商品研究主管马丁·拉茨指出，高企的金属价格无法快速刺激新产能投放，新矿开发周期长达5至10年，且矿业公司偏好并购而非新建，导致供给端短期内难以有效增加。
紫金天风期货分析指出，从长期来看，地缘风险溢价、美元信用重估及潜在流动性扩张三重因素叠加，将继续提升贵金属及有色金属作为对冲资产的战略配置价值。目前外汇市场正经历由地缘政治驱动的结构性重定价。特朗普政府的强硬举措增加了投资者对美元的信任缺失，同时加剧了地缘政治摩擦的可能性。资本市场的这些变化将推动“去美元化”趋势进一步加剧，促使投资者分散美元资产配置，持续利好贵金属和有色金属等资源品。
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