望圆科技，全球最大的无缆泳池清洁机器人供应商，正在冲刺港股上市。然而，估值缩水令公司不得不向早期投资人白送股份，旨在安抚股东情绪。

根据招股书，望圆科技在泳池清洁机器人领域的市场表现一直备受瞩目。尽管曾尝试在A股上市，但在多次申请后撤回了相关申请。如今，望圆科技做好了准备向港股迈进。

转型与市场环境

望圆科技早年主要以ODM模式运作，但自2023年转型为自有品牌，预计到2025年，自主品牌收入将超过80%。其中，大约65%的销售来自线上渠道，亚马逊平台的收入更是占据了总营收的近一半。

虽然线上渠道表现热闹，但泳池清洁机器人是季节性产品，渠道布局成为了竞争的关键。然而，望圆科技在核心市场的渠道拓展并不顺利，特别是在欧美地区，专业渠道依然占据主导地位。

市场竞争与渠道壁垒

业内对于泳池机器人市场的看法认为，渠道本身就是竞争的壁垒，而望圆科技的竞争对手如Aiper等，已经成功进入多个欧美线下主流零售店.相比之下，望圆在增强线下销售方面的努力仍显不足。

股东补偿与估值困境

望圆科技是一家“母子店”，创始人及其子公司共控制了71.58%的投票权。2021年，该公司曾计划A股IPO，股价高达52.92元。然而，根据最近的交易记录，预计2025年，原始股东变更股份的价格仅为9元，显示出公司的估值已近乎腰斩。

为了安抚早期股东，望圆科技决定向9名早期投资者白送股份。该行为反映出公司在市场环境变化中的无奈与挑战。

后续关注点

未来，望圆科技如何调整其市场策略以应对渠道竞争与估值压力，将是投资者和市场参与者密切关注的焦点。

文章来源：https://m.163.com/article/L045G02800258299.html

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